频年来，跟着越来越多的年青东说念主把眼神转向了中国传统文化，“国潮”一经从当初的新兴宗旨演变为当今耗尽市集上不能冷漠的苍劲力量。从印有传统纹样的衣饰到融入古典好意思学的彩妆，从老字号的革命居品到国居品牌的科技突破，国潮风正以多元边幅渗入进日常耗尽。

国潮文化强势崛起之际，越来越多相干企业也乘势将发展眼神对准到二级市集上。

11月11日，杭州铜师父文创(集团)股份有限公司(以下简称“铜师父”)第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，招银海外为独家保荐东说念主。该公司是“国潮”耗尽升级的典型代表，于2013年创立，是植根于中中语化传承的高出文创工艺居品品牌。

据悉，这并非铜师父初度递表，该公司曾于2025年5月9日第一次向港交所递交央求，但最终以失效告之。在此之前，其还曾于6月尝试在深交所创业板上市，后于2024年9月晦止。

而屡屡谋求上市的背后一方面突显了铜师父寻求增长突破之举，另一方面也透露了公司现时所濒临的行业天花板与同质化竞争的双重压力。

那么，这次赴港上市，铜师父能否乘势在二级市集寻得“突破良方”呢?

铜制文创龙头，年营收超5亿元

据智通财经不雅察，铜师父主要以铜行为中枢材质，居品涵盖铜质文创居品、塑胶潮玩、银质文创居品及黄金文创居品等多个品类，其中铜质文创居品是居品矩阵的中枢。2022-2024年，铜制文创居品收入区分占同期总收入的95.4%、96.3%及96.6%。

凭借对工艺细节的极致追求及爆款居品的精确把执，发展十多年，铜师父便成为宇宙领军文创品牌。

确认弗若斯特沙利文请教，扫尾2024年12月31日止年度，公司在中国铜质文创工艺居品市集按总收入计位列第一，市集份额达35.0%，彰显了公司在金属文创工艺居品市荟萃该细分界限(约占6.3%)的苍劲地位。

扫尾2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及扫尾2024年及2025年6月30日止六个月，以及直至临了施行可行日历，铜师父区分新推出407款、350款、528款、190款、240款及174款基于自研IP的SKU。同期，该公司区分新推出176款、164款、179款、87款、50款及81款基于授权IP的SKU。

而在运营模式上，铜师父亦给与了高效的“DTC+内容”直销模式，即铜师父主要依靠天猫旗舰店、抖音直播、小顺序等线上渠说念径直面向耗尽者。这种模式使其掌执了订价权和一都利润，同期还约略与用户深度互动，积蓄了顾惜的用户数据。

另外，该公司深谙互联网爆款逻辑，通过与知名艺术家(如雁鸿)和谐、打造系列居品(如“西游系列”、“猫”系列)，络续制造市集热门。其限量版发售模式更是营造了稀缺性，激励了储藏空想。

(图片起原:铜师父招股书)

收成于“国潮龙头”这一马太效应及精确有用的计谋布局，近几年来铜师父功绩增势也比较透露，且呈现出高增长、高盈利特征。

据招股书败露，2022年至2024年，该公司结束买卖收入区分为5.03亿元、5.06亿元及5.71亿元，净利润区分为5693.8万元、4413.1万元、7898.2万元，皆显露高增长之势。同期，公司毛利率区分为32.2%、32.4%及35.4%，比拟于其他快消品类，盈利智力也较为可不雅。

不外，扫尾2025年上半年，铜师父出现了增收不增利的表象：期内，公司营收为3.08亿元，较上年同期的2.83亿元增长8.8%;期内利润为3024万元，较上年同期的3977万元下落24%。其中，净利润下滑或于销售开支及研发开支增长、原材料波动、客单价下滑等身分不无关系。但公司营收仍保持增长(+8.8%)，毛利率保管相识(35.1%)，自大其中枢业务仍有韧性。

由上不错看到，行为铜制文创“龙头”，铜师父的基本面不乏高增长及韧性秉性。

行业天花板较低，破局之处在何方?

铜师父所处的赛说念是一个兼具耗尽、艺术和储藏属性的细分市集，故而也呈现出透露的“小而精”特征。

具体而言，尽管中国文创工艺品市集在2024年限度已突破3540亿元，但铜制工艺品细分赛说念却呈现“小而精”的特征。弗若斯特沙利文请教自大，中国铜质文创工艺居品市集2024年限度仅约16亿元，占文创大盘比重不及0.5%。尽管瞻望到2029年该市集限度将增长至22.82亿元，但增长限度相对有限。

而这一数据的出现，无疑也意味着，铜师父所处的铜质文创工艺居品市集相对小众，蓄意客群相对有限，行业天花板并不高。

这一改行发展特征，对铜师父来讲，并不是善事——即铜师父该若何突破现存粉丝圈层，眩惑更以前的众人耗尽者，或是公司络续增长濒临的中枢挑战。

除此除外，铜师父还濒临着居品品类拓展的挑战以及 IP依赖与授权风险。一方面，公司中枢居品汇集在铜雕和木雕，材质和品类相对单一，一朝向其他材质拓展时，能否延续相通的奏效存在不笃定性;另一方面，爆款居品高度依赖外部IP授权。IP授权有期限和范围限度，且续约成本可能飞腾。公司需要均衡外部IP与自创IP的关系。

因此，关于这一铜制文创“龙头”而言，摆在其眼前的并不仅仅“国潮崛起”的红利，还有若何突破增长瓶颈的生计问题。

虽然，铜师父也并非被迫恭候风口的到来，而是通过一套精确的组合拳，即以当代联想为调度本领，以传统工艺为价值锚点，以线上酬酢为传播放大器，最终将居品升华为一种文化自信和品性生活的象征，将我方打变成了国潮波浪中的标志性品牌。

后续来看，铜师父的突破之路，中枢在于 “升维”与 “下千里” 的迷惑——升维方面：强化品牌的文化价值和艺术属性，作念高溢价，成为东方好意思学的代表。下千里方面：将铜的欺骗场景日常化、价钱带多元化，作念大限度，让更多东说念主能以更低的门槛斗争和耗尽铜文化。简而言之则是，当品牌的界说稀奇了居品自身，其天花板当然就被撑开了。

结语

总体来看，在老本市集，像铜师父这么将传统文化、工匠精神与互联网营销圆善迷惑的想法并未几见。这种特有性会眩惑特定偏好的投资者。从铜师父的股权结构图便可见一斑，据招股书败露，铜师父的推动包括顺为老本、小米集团、凯辉中小企业基金、国中基金、白泉纳海、央视基金等。

投资它开云体育，某种进程上是投资中国“国潮”文化的将来。但与此同期，投资者必须理会意志到其场合赛说念的小众属性和延长流程中濒临的成长风险。